导语：总共花费不到4亿港元收购一家具有161年历史，且与Burberry（微博）齐名的英国奢侈品品牌雅格狮丹(Aquascutum)（微博），外界大都认为，对于YGM贸易有限公司(00375.HK，下称“YGM贸易”)来说，是一笔不错的买卖。但对于在时装零售、批发、市场推广及采购方面有着近三十年经验的傅承荫来说，收购只是一瞬间的事，而收购前和收购后的精心布局无异于一场战斗，发展一个百年品牌任重道远。

YGM 收购英国百年老牌雅格狮丹

　　傅承荫现任YGM贸易董事总经理，也是YGM收购欢腾(Hang Ten)、姬龙雪(Guy Laroche)及雅格狮丹等国际知名大品牌的亲历者。

　　收购“前战”

　　对YGM而言，收购并不是简单意义上的买卖关系，收购前期，YGM会对被收购品牌进行“预运营”。

　　早在2009年，YGM就以约1.737亿港元收购了雅格狮丹商标在亚洲的所有权。截至2011年，YGM贸易共开设168个销售点(内地125个)，占雅格狮丹全球销售的绝大部分。

　　“我们已经运营雅格狮丹将近13年，先做它的代理，打开了大中华区域的基本市场，熟悉了它的营利能力。所以碰到好的机会，我们就有了收购意向。”傅承荫对《第一财经日报》记者表示，“如果我们不提前拓展，过去的13年我们也就不太清楚这个品牌整体的运作。也不会在适当的时候打开这个市场，如果因为人家做得好，就去收购，那不一定会成功。因为买回来之后，还要用一段时间去熟悉它的运作。”

　　今年5月10日，YGM正式与雅格狮丹公司及其管理人签订买卖协议，以1500万英镑(约1.882亿港元)收购雅格狮丹在英国的服装服饰零售和特许经营业务以及与上述业务相关的若干资产及雅格狮丹品牌全球(亚洲地区除外) 知识产权的全部所有权。

　　商场上的任何一次买卖，没有盈利就不算是一桩完美的生意。被收购方是否能够给公司带来利润是YGM重点考虑的因素之一。

　　“单从大中华区看，雅格狮丹平均每年能带来六七亿元的收入，占到YGM收入的57%-60%。”傅承荫称。

　　财报数据也有佐证。受益于旗下的高端品牌，截至去年9月30日的6个月期间，YGM贸易总收入上涨了25.7%达到7690万美元，税后盈利上涨了23.8%达到1430万美元。

　　在跨国收购方面，YGM是一个“娴熟的老手”。

　　1995年，YGM收购美国休闲服饰名牌欢腾；2004年，YGM收购法国时装品牌姬龙雪时，更是受到整个时装界的瞩目。

　　YGM也是最早将国际品牌带入内地的服装公司，包括早期的皮尔-卡丹(Pierre Cardin)、华伦天奴(Valentino)和现在的雅格狮丹、雅狮威(Ashworth)等国际品牌。

　　雅格狮丹成立于1851年，一战时为军队制作防水外衣而声名大噪，是皇室贵族和不少名人追捧的对象。今年4月18日，雅格狮丹正式宣布倒闭。不过，即便是"沉沦的贵族"，在欧美的影响力还是不可小觑。

　　“除了看中它的盈利能力，雅格狮丹这个品牌本身的知名度和历史也是意义非凡。”傅承荫对记者坦言，“当然，老牌子也有老牌子的问题，那就是结构太旧。”他称，YGM是依靠委托欧美本地公司的方式来处理当地的经济问题和事务关系。

　　改变还是保持

　　雅格狮丹的中国门店不仅限于一线城市的大型商场，在二三线城市的顶级商场也有店铺，产品主要以风衣为主。YGM在亚洲地区已开设销售店300家，在中国有130多家专卖店。

　　目前，中国不少公司已具备强大的资金实力，收购国际奢侈品牌也许在资金上已不成问题，但收购后如何驾驭这个品牌也许是最考验企业的地方。

　　“开店数量上变化不会太大，我们会在体量上有所提升。”傅承荫对记者说，“我们还会根据中国本地的需求对产品做出一些改良，比如说风衣的长短、颜色、厚度等等。”

　　YGM介绍，收购后将带领雅格狮丹继续发展英国及欧洲国家的业务，并扩充全球销售网络、设立全球性采购团队和发展多元化产品种类，如运动服饰、童装及配饰，发展全球商标授权及批发业务等等。

　　“我们会更强调设计，设计重心将留在英国。”傅承荫表示，目前最大的优势在于经济循环正好到了亚洲最鼎盛的时期，而YGM占有先机，已拥有雅格狮丹的亚洲市场。“上世纪七八十年代，国际品牌往往以欧美市场为主，来拉动全球市场，但现在反过来了，我们以亚洲市场为主要推动力，来带动全球的销售。”

　　事实上，欧债危机以来，欧洲不少企业遭遇前所未有的困境，部分中国企业已对不少欧洲大牌企业“心向往之”，希望搭上新兴市场奢侈品高速发展的列车。但傅承荫建议： “企业不可太过激进，稳扎稳打，应该根据需求来做适合自己的产品线。”

　　广东时尚产业经济研究院院长李凯洛对记者表示，时尚界的跨国并购在未来3-5年内可能会成为常态。对于中国企业来说，如果只是因为“凑热闹”，或是解决一时的发展瓶颈，而不去进行理性研究，即便是耀眼的收购也可能成为“烫手山芋”。